估计过去四个季?#30830;?#30452;接投资流出4900亿美元,一定程度上受到了套利资金撤退、国内部门加大对海外资产配置力度等因素的驱动。
展望2015年,预计增长将继续下行,宏观政策会进一步趋于宽松,金融条件将保持稳定,企业利润率?#22411;?#25913;善,改革步伐可能会加快。然而相对于这一基准情形,未来一年可能也不乏各?#30452;?#25968;和意外。
我们预计2015年底前央行将再降息两次、共降?#31361;?#20934;贷款利率50个基点,并预计央行将继续加强流动性支持以降?#31361;?#24065;市场利率。
预计明年房地产行业会以消化库存为?#40140;?#32780;非急于拿地和开工,因此新开工面积可能会再跌10%、给相关行业带来更大拖累。
总体来看,中国经济整体信贷增速的确在放?#28023;?#20294;幅度较温和、并非?#26412;?#25910;缩。
在市场情绪低迷、成交量疲弱、库存高企且仍不断上升、开发商财务困难加剧的背景下,房地产行业前景恐怕仍不乐观。
我们认为关键要把金融行业改革,特别是放开资本账户放在其他重大改革之后,尤其是市场主体的?#38469;不?#20043;后,而不是之前。